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AI 수주잔고와 현금흐름 사이의 간극 AI 인프라 기업의 대형 계약은 장래 수요를 보여준다. 하지만 계약서에 적힌 금액과 이번 분기에 쓸 수 있는 현금은 다르다. 서비스를 공급하려면 전력이 연결되고 장비가 설치돼야 하며, 고객에게 인도한 뒤 청구 조건을 충족해야 한다. 고객이 먼저 돈을 내는 계약이라면 순서는 반대가 된다. 어느 쪽이든 계약·매출·현금의 시점을 따로 읽어야 한다. 1편에서 살펴본 소비자향 시장과 달리 AI 인프라의 투자 의지는 여전히 강하다. 문제는 그 투자 의지가 장비의 경제적 수명과 대출 만기까지 이익을 남기는 수요로 이어지느냐다. 앞으로의 기업가치 차이는 수주잔고의 총액뿐 아니라, 얼마가 언제 가동되고 어떤 조건으로 현금을 회수하는지에서 벌어질 가능성이 높다. 1. 투자금액이 60% 늘어도 연산능력이 60% 늘지는 않는.. 더보기
메모리 호황 속 고객의 구매력이 약해지는 이유 다른 조건이 같다면 메모리 가격 상승은 반도체 기업의 이익을 늘린다. 그러나 그 가격을 지불하는 고객의 사업까지 좋아지는 것은 아니다. PC와 스마트폰 제조사는 부품값을 소비자에게 넘기거나, 자신의 마진을 줄이거나, 제품에 넣는 메모리 용량을 낮춰야 한다. 어느 선택이든 현재의 가격 강세를 다음 해에도 그대로 유지할 수 있는지에 영향을 준다. 지금 확인해야 할 것은 AI 수요의 존재보다 가격 상승을 감당하는 능력이다. 강한 서버 수요와 약한 소비자 수요가 공존하면 공급자의 매출은 늘면서 고객의 구매 물량은 줄 수 있다. 이 구간에서는 사상 최대 실적 자체보다 그 실적을 만든 가격과 물량의 조합이 기업가치를 판단하는 데 더 유용하다. 1.매출이 14% 늘었는데 출하 용량은 줄었다 마이크론의 9월 30일 실.. 더보기
국가별 전기차시장(PHEV,BEV등) 1. 전기차 시장 1) 개요 - 2020년 기준 전세계 전기차의 누적 보급 대수는 전년 대비 43% 증가해 1,000만대 이상임. 주로 BEV (Battery Electric Vehicles, 순수 전기차)와 PHEV (플러그인 하이브리드)로 이루어진 전기차 시장에서 BEV의 비중은 67%임. 코로나19의 영향으로 신규 자동차 등록 대수가 전년대비 16% 감소하는 상황 속에서도 전기차의 비중은 전년 대비 70% 증가하였으며, 이는 보급 확대 정책, 경기 부양책에 전기차 관련 인센티브가 추가된 점, 전기차 모델 확대 등이 그 이유임. - 전세계 전기차의 수는 현 정책 유지 시나리오(STEPS) 하에선 2030년까지 연평균 30% 성장해 1억 4,500만대에 달할 것으로 예상되며, 지속 가능 개발 시나리오(.. 더보기
파마리서치 기업분석_리쥬란 등 사업부 체크 1. 기업 개요 1) 사업부 소개 - 동사는 연어의 생식세포에서 DNA 조각을 추출한 재생물질인 PDRN/PN 소재를 기반으로 한 재생 제품을 생산, 판매하는 기업임. 2021년 1분기 기준 전체 매출에서 의약품이 29%, 의료기기가 49.9%, 화장품이 14.7%, 그리고 기타 매출이 6.4%의 비중을 차지함. - 의약품 사업부는 ‘리안’등의 일반 의약품과 전문 의약품, 그리고 자회사 파마리서치바이오에서 생산하는 보톡스 제품 등으로 구성됨. - 의료기기 사업부는 PN 관절강 주사인 ‘콘쥬란’과 안티에이징 미용 의료기기인 ‘리쥬란’으로 구성됨. - 화장품 사업부 매출은 ‘리쥬란 코스메틱’ 브랜드 제품 판매로부터 발생하는데, 인기 상품으로 소비자 가격 132,000원인 턴오버 앰플 등이 있음. 2) 동사의.. 더보기
암 진단/모니터링 시장 1. 암 진단/모니터링 시장 1) 암 진단/모니터링의 개념 - 해외의 대표적인 암진단 회사는 Grail社로 2018년 1조원 이상 투자유치에 성공하였으며, cfDNA 분석기술에 기반하여 미국 및 캐나다 의료기관과 협력해 임상시험을 진행 중. 주요 암종은 유방암, 폐암, 전립선암, 대장암임. - 국내의 암진단 관련 연구는 여러 연구기관, 기업 등에서 다양하게 시도되고 있음. 하지만, 대부분의 연구는 항암제 반응성 예측 및 예후 관련한 동반진단 연구에 집중되어 있으며, 특히 폐암과 관련한 조기 진단의 연구는 여전히 미흡하고, 부족한 상황임. - 현재 대장암 진단과 관련된 제품시장을 주도하고 있는 회사는 Exact Science와 Epigenomics 이며, 국내의 경우 2020년에 지노믹트리가 제품을 출시한.. 더보기
개인 게놈 서비스(유전자 검사-DTC) 1. 개인 게놈 서비스(유전자 검사-DTC) 1) 개인 게놈 서비스의 개념 - 일반 소비자가 병원을 거치지 않고 민간 유전자 검사업체에 직접 검사를 의뢰해 유전적 질환 가능성 등을 확인 할 수 있는 서비스. 2) 개인 게놈 서비스 시장 규모 - 글로벌 유전체 분석시장은 2019년 약 55억달러 규모로 전망되며 2024년 시장 규모는 135억달러 규모로 CAGR 19.8%의 성장을 예상. 개인 유전자 검사시장규모는 2018년에 약 1억 4,000만 달러, 2026년에는 약 6억 1,120만달러로 성장할 것을 전망. - 유전자 검사시장은 각 국 정부의 규제 상황에 큰 영향을 받음. 국내는 현재 “생명윤리 및 안전에 관한 법률” 개정으로 기존에는 의료기관의 의뢰를 통해서만 시행되었던 개인 유전체 분석이 12개.. 더보기
액체생검 플랫폼 시장 및 규모, 개념 1. 액체생검 플랫폼 1) 액체생검의 개념 - 액체생검은 환자의 체액(소변, 타액과 같은 liquid, 특히 혈액)을 분석하여 암의 정보를 확보하는 것을 의미하며, 검체의 확보가 용이하지 않은 환자로부터 채혈을 통해 비침습적으로 손쉽게 조직 및 표본을 함유한 체액 내 검체의 확보가 가능하게 해주고 보다 다양한 상태의 암환자에 대해 생검을 비침습적으로 수행할 수 있게 해주는 환자 친화적인 검사 방법임. - 액체 생검은 진단의 단계에 따라 크게 4가지 용도로 나누어짐. 1) 조기진단(스크리닝), 2) 진단(확진), 3) 치료제 선택(동반진단), 4) 예후추적(모니터링)이 이에 해당함. 초기 액체생검 연구는 치료제 선택 및 모니터링 분야에서 시작되었으나, 점차 조기 진단, 확진 영역으로 확장해 나가고 있음. .. 더보기
게놈 기반의 헬스케어 1) 게놈 기반 헬스케어의 개념 - '게놈 기반 맞춤 헬스케어'는 개인의 유전정보(게놈 및 다중오믹스 정보)를 해독하고 의료정보, 생활습관 등의 다양한 요인과 함께 분석하여 질병, 신체적 특성, 예후 등을 예측 및 진단하는 개인 맞춤 헬스케어 서비스임. - '게놈 기반 맞춤 헬스케어 기술'의 핵심은 유전자 검사(Genetic Test) 기술이며, 유전자 검사는 DNA 서열 정보와 더불어 RNA, 외유전체(Epigenome), 염색체, 대사물질 등 다양한 오믹스(Multi-omics) 정보를 생산 및 분석하고, 바이오 마커(Biomarker)를 활용하여 예측 및 진단에 활용되는 검사를 의미. 이러한 유전자 검사에는 태아검사, 신생아 유전질환 검사, 희귀질환 검사, 복 합질환 검사, 기타 영양유전자 검사 등.. 더보기

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